Tras la crisis de crédito que se produjo en 2008, los bancos han estado ofreciendo mayores rentabilidades en sus deósitos o cuentas remuneradas que el rendimiento que se podía esperar de los fondos monetarios o de la renta fija a corto plazo. Esto ha hecho que los fondos monetarios hayan estando 15 años fuera de juego. Si previo a la crisis los monetarios ofrecían rendimientos ligeramente superiores a los depósitos, la crisis del 2008 inició una guerra por el pasivo por parte de los bancos que llegaban a ofrecer rentabilidades entre el 4 y el 6% en busca de la financiación que se les negaba en los mercados de capitales.

Juguemos a un juego: imagine que, en lugar de buscar un fondo para rentabilizar su patrimonio, quisiera encontrar un fondo de inversión que le garantizara el peor resultado posible. Un disparate, lo sé, pero ¿qué características deberíamos buscar en un fondo de inversión para conseguir ese objetivo? Vamos con ellas: 1ª) Debemos desconocer quién es o son responsables de la toma de decisiones de inversión. 2ª) Esta persona/as que dirigen el fondo, por supuesto, no invertirían en él. 3ª) Que tenga unas elevadas comisiones de gestión, cerca de los máximos permitidos, es algo fundamental.

El destino natural de toda filial se puede resumir en dos posibilidades: ¡) Acabar vendida si la matriz no le ve futuro como negocio o ii) ser recomprada a precio de saldo, sin posibilidad de oposición, si la matriz confía en el modelo de negocio. Un ejemplo lo expliqué hace unos años en este artículo sobre Telefónica.